Trái khoán là gì? Phân biệt trái khoán và trái phiếu

Trái khoán cũng là một loại trái phiếu, nhưng có những đặc điểm riêng biệt so với các loại trái phiếu khác mà không phải nhà đầu tư nào cũng nắm được. Vậy trái khoán là gì và sự khác biệt đó cụ thể như thế nào? Cùng tìm hiểu chi tiết qua nội dung dưới đây nhé.

Khái niệm trái khoán là gì?

Trái khoán là chứng khoán nợ không được đảm bảo bằng tài sản hoặc ký quỹ, mà chỉ căn cứ vào uy tín của bên phát hành. Nói dễ hiểu thì trái khoán chính là trái phiếu không bảo đảm.

Người mua trái khoán thường dựa vào niềm tin vào những cam kết của tổ chức phát hành. Vì thế, mức độ rủi ro của trái khoán có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với uy tín của tổ chức phát hành.

Phân biệt trái khoán và trái phiếu

Về cơ bản, trái khoán và trái phiếu đều là chứng khoán nợ, được phát hành nhằm huy động vốn cho hoạt động của các doanh nghiệp, ngân hàng, tổ chức tín dụng hay chính quyền. Tuy nhiên, trái khoán có những khác biệt nhất định với các loại trái phiếu khác. Cụ thể:

– Tất cả trái khoán đều là trái phiếu, nhưng không phải tất cả trái phiếu đều là trái khoán. Chỉ những trái phiếu không có tài sản hữu hình đảm bảo hoặc không có sự bảo lãnh của bên thứ ba mới được gọi là trái khoán.

– Mục đích phát hành trái khoán thường để huy động vốn cho một dự án sắp tới hoặc thanh toán cho kế hoạch mở rộng kinh doanh. Vì thế mà đôi khi trái khoán còn được gọi là “trái phiếu doanh thu”. Nhà phát hành kỳ vọng sẽ chi trả cho nhà đầu tư sở hữu trái khoán từ khoản tiền thu được ở dự án kinh doanh mà họ huy động vốn. Trong khi đó, nhà đầu tư sở hữu trái phiếu thông thường khác sẽ được chi trả từ doanh thu từ mọi hoạt động của tổ chức phát hành và bất chấp hiệu quả kinh doanh.

– Lãi suất của trái khoán có thể cố định suốt kỳ đầu tư, hoặc thả nổi theo thị trường. Ngày đáo hạn được ghi trên trái phiếu. Đến ngày đáo hạn, bên phát hành có thể lựa chọn hoàn trả toàn bộ nợ gốc ngay, hoặc trả góp một số tiền nhất định hàng năm. Các điều khoản về thời hạn và hình thức chi trả sẽ được thỏa thuận rõ ràng trước khi giao dịch.

– Một số trái khoán cũng có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty. Trái khoán chuyển đổi thường sẽ có mức lợi nhuận thấp hơn so với trái khoán không chuyển đổi.

Có đầu tư trái khoán hay không?

Như đã phân tích ở trên, trái khoán về cơ bản chính là trái phiếu không đảm bảo. Như vậy, nghĩa là không có tài sản thế chấp hay sự bảo lãnh nào, mà việc chi trả hoàn toàn phụ thuộc vào năng lực tài chính cũng như ý thức trách nhiệm của tổ chức phát hành.

Điều này cho thấy tính rủi ro khá cao của trái khoán so với trái phiếu có đảm bảo và nhà đầu tư e ngại là điều hiển nhiên. Tuy nhiên, trên thực tế thì có nhiều loại trái khoán lại có mức độ rủi ro gần như bằng 0. Chẳng hạn như trái phiếu kho bạc hay tín phiếu kho bạc. Chúng không có tài sản thế chấp, nhưng lại an toàn hơn bất kỳ loại trái phiếu nào khác nhờ uy tín của tổ chức phát hành.

Nhìn chung việc có đầu tư trái khoán hay không tùy thuộc vào “khẩu vị” riêng của mỗi nhà đầu tư. Điều quan trọng nhất là bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở mức độ nào, mong muốn lợi nhuận ra sao và đặc biệt là lựa chọn tổ chức phát hành một cách sáng suốt.

Chúc các bạn thành công!