Trái phiếu không trái tức là gì?

Trái phiếu không trái tức là một loại trái phiếu đặc biệt, được nhiều nhà đầu tư quan tâm. Tuy nhiên, phần lớn nhà đầu tư mới vẫn còn hiểu biết khá mơ hồ về khái niệm này.

Khái niệm trái phiếu và trái tức

Muốn hiểu được khái niệm trái phiếu không trái tức thì trước hết, nhà đầu tư cần hiểu được định nghĩa trái phiếu là gì và trái tức là gì.

– Trái phiếu: Là loại chứng khoán nợ, xác nhận một khoản vay của tổ chức phát hành đối với người nắm giữ trái phiếu. Theo đó, bên phát hành có nghĩa vụ phải trả một khoản tiền lãi định kỳ và hoàn vốn cho trái chủ khi đáo hạn. Trường hợp làm ăn thua lỗ hay giải thể, ngừng hoạt động thì vẫn phải hoàn thành nghĩa vụ đối với trái chủ.

– Trái tức: Là lãi suất danh nghĩa hàng năm mà nhà đầu tư được trả trên một trái phiếu. Trái tức (coupon) được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của mệnh giá và được trả từ ngày phát hành cho đến khi đáo hạn.

Ví dụ như Trái phiếu A có mệnh giá 10 triệu đồng, lãi suất 7%, thì trái tức bạn nhận được sẽ là 700.000 đồng/năm. Thông thường, trái tức sẽ được thanh toán định kỳ 6 tháng 1 lần. Tuy nhiên, trong một số trường hợp đặc biệt, thời hạn và phương thức thanh toán có thể thay đổi. Điển hình là với trái phiếu không trái tức.

Trái phiếu không trái tức là gì?

Như đã nói ở trên, trái tức chính là khoản lãi suất mà nhà đầu tư thu được khi mua trái phiếu. Nhưng có một loại trái phiếu đặc biệt mà nhà đầu tư không được trả lãi định kỳ, gọi là Zero Coupon – trái phiếu không trái tức. Thay vào đó, trái chủ sẽ được mua trái phiếu với mức giá chiết khấu ưu đãi.

Ví dụ: Trái phiếu A có mệnh giá 10 triệu đồng, lãi suất cố định 10%/năm, kỳ hạn 5 năm. Nhà đầu tư sẽ mua nó với giá 10 triệu đồng và được trả 500.000 đồng tiền lãi mỗi 6 tháng 1 lần cho tới khi đáo hạn sẽ được hoàn lại toàn bộ tiền vốn ban đầu. Tổng trái tức mà nhà đầu tư nhận được sau 5 năm là 5 triệu đồng.

Với zero coupon bond, thay vì nhận lãi 500.000đ/6 tháng, nhà đầu tư sẽ được mua trái phiếu A với giá chỉ 5 triệu đồng. 

Nhìn chung, người nắm giữ trái phiếu zero coupon này chỉ được thanh toán một lần, một số tiền xác định, vào một thời điểm xác định trong tương lai, tùy thuộc vào thỏa thuận giữa bên phát hành và nhà đầu tư. 

Ngoài ra, một số loại trái phiếu zero coupon được điều chỉnh theo lạm phát. Nghĩa là số tiền được thanh toán trong tương lai sẽ có sức mua tương đương với sức mua của mệnh giá trái phiếu. Tuy nhiên, rất hiếm trái phiếu điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát mà hầu hết đều thanh toán theo mệnh giá.

Có nên đầu tư trái phiếu không trái tức?

Như đã phân tích ở trên, trái phiếu không trả trái tức là người mua sẽ được thanh toán lợi nhuận khi đáo hạn. Nghĩa là nhà đầu tư mua trái phiếu với giá chiết khấu lớn và khi đáo hạn thì bên phát hành sẽ mua lại đúng bằng mệnh giá ghi trên trái phiếu.

Ưu điểm của loại trái phiếu này là có thể dễ dàng tính toán lợi tức thu được. Đồng thời nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ tiền lời trong một lần duy nhất, phù hợp với những người không giỏi tiết kiệm, hoặc có dự định sử dụng một khoản tiền lớn vào việc gì đó.

Tuy nhiên, nó cũng là loại trái phiếu rủi ro tương đối cao. Do lãi suất không được thanh toán định kỳ mà phải chờ tới kỳ đáo hạn. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể rơi vào tình trạng mất trắng toàn bộ, bởi rất khó để xác định khả năng thanh toán của doanh nghiệp phát hành sau vài năm, nhất là trong bối cảnh thị trường liên tục thay đổi như hiện nay.

Nói tóm lại, mỗi loại trái phiếu đều có ưu điểm, hạn chế riêng và trái phiếu không trái tức cũng vậy. Hãy tìm hiểu kỹ thông tin, cân nhắc khả năng chịu đựng rủi ro và tìm kiếm sự hỗ trợ từ những chuyên gia giàu kinh nghiệm để đưa ra sự lựa chọn sáng suốt nhé./.